【行情回顾】八连阴周线难得收阳
英大证券李大霄：上周出现了难得的反弹，并收出了一条长上影的小阳线，在弱市中已属不易。但市场仍然处于比较弱的市场状态之中，这个时候就需要一些市场之外的力量加入才能有比较大的作用。而且接近50%的跌幅也是比较大的了，时间只用了半年。所以笔者倾向于下一阶段会用时间来减缓下跌空间，这样比较符合各方利益。但周初的压力仍然比较大，市场可能会是比较反复的过程。
广州证券袁季：当上证指数运行于6000点之际，人们在眺望，万点似乎也不遥远；5000点之际，人们在期望，牛市还有下半场；4000点之际，以为即将度过黎明前的黑暗；而到了3000点一带，似乎反弹都成了奢侈的想象。其实，市场只是再一次体现了趋势的力量，在趋势面前，既没有“铁顶”也没有“铁底”，在趋势改变之前，逆势而为都会遭受残酷的挫折。
【背景分析】估值安全二季度有反攻动力
万联证券余志翔：考虑到业绩增长因素，则2008年A股市场的动态市盈率水平已经在20倍左右，估值水平已经趋于合理。根据研究，我国A股市场市盈率水平大部分时间运行在25倍以上，在动态市盈率20倍以下运行的时间极为有限。2008年全年的利润增速仍能保持在20%—30%的增长水平。应该说我国A股市场20倍左右的市盈率水平是可以被接受的。目前A股估值水平已经处于历史低端水平，对于目前A股的整体估值水平不宜过分悲观。
从市场消息面来看，3月份以及一季度各项宏观经济数据即将在下个星期陆续出台，直接影响股票估值的上市公司业绩等不明朗因素也会慢慢地浮出水面。从目前的一些先期信号看，比如市场普遍预测的CPI增速可能在8%左右，是否意味着2月份的8.7%将成为今年物价水平的一个峰值？是否意味着通胀压力正在得到逐步的缓解？从上市公司业绩看，一季度的业绩可能会比市场预期中的要好，在已经发布预告的公司中，90%以上都发布了报喜公告，而且增幅不小。从资金面来看，二季度是今年限售股解禁压力最小的时间段，再加上近期基金的频繁发行，使得二季度的资金相对宽松。综合以上因素，二季度出现阶段性上涨的机会还是比较大的。
袁季：估值的确已经安全。供求方面，我判断短期有利于多方，而中长期仍面临压力。多只新基金、专户理财、QFII各路资金开始入市，这一系列举动既体现了管理层呵护市场的态度，更为疲弱的市场注入了宝贵的增量资金。但从中长期来看，大小非解禁、红筹回归、再融资等因素还将构成较大压力，如果中长期供求关系不平衡，不仅会导致市场价格中枢的下移，而长期的低迷最终将损害市场正常的融资功能。
同时，当市场对过度反应进行修正后，大众情绪也逐步修复。投资者如果在投资理念或技能方面都不足的情况下，以预测为主导进行投资决策，所面临的风险是巨大的。回顾2001年那轮调整，有利于我们清醒地看待调整行情的复杂性。上证指数于2001年7月底击穿年线之后，花了近一年的时间才再次试探性触及年线。
【操作建议】关注高成长低估值品种
袁季：正如前面所言，二季度出现阶段性反弹行情的机会较大。未来行情的热点可能不一定会简单地表现为蓝筹股或小盘股，选择一季度乃至全年景气度向好，业绩增长可靠度比较高的行业板块可能会更好地把握反弹行情，比如煤炭股、优质房地产股等可以关注。在大部分投资者已经失去去年获得的利润甚至出现亏损的情况下，投资者立足于利用反弹减少亏损可能更为明智。
余志翔：从市场的表现来看，各类场外资金入市迹象明显。在前期急速下挫大幅调整的行情中，部分优质个股被错杀，目前超跌的股价也吸引了不少长线投资者尝试性建仓。在操作上，保持理性，克服恐惧心理，逐步增加仓位，尽量寻找安全边际足够高的品种，主要是高成长的公司和PE较低的蓝筹品种。
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